Ergebnisse des sentix Global Investor Survey (KW 45-2019)

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Die Konsolidierung geht in die nächste Phase

Seit mehr als zwei Monaten betonen wir die Notwendigkeit einer Konsolidierung des Goldpreises. Auch wenn das strategische Vertrauen hoch ist, die Positionierung der Anleger war selbst für dieses Bias zu hoch. Nun erleidet das Grundvertrauen einen spürbaren Rückschlag. Die Anleger wittern eine Konjunkturerholung und die Zinsen steigen. Das ist kurzfristig wohl zu viel für das gelbe Edelmetall und die Konsolidierung geht in die nächste Phase.

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Ergebnisse des sentix Global Investor Survey (KW 44-2019)

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US-Bonds erleiden Vertrauensschaden

Die Reaktion nach der letzten FED-Sitzung ist eindeutig: US-Treasuries erleiden einen Vertrauensschaden, der Strategische Bias für die US-Longbonds kippt weiter ab. Noch haben die Anleger kaum in ihren Portfolios darauf reagiert. Die CoT Daten zeigen zwar immer noch leichte Short-Quoten an, eine stärkere Anpassung wäre aber aufgrund des Bias-Verfalls zu erwarten gewesen. Dies könnte nun in den kommenden Wochen anstehen.

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Anleger kaufen zu

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Der Blick auf die von sentix gemessenen Anleger-Positionierungsdaten zeigen, dass die Anleger ihre Aktienquoten in den letzten beiden Monaten erhöht haben. Aus einer Unterinvestierung ist eine Überinvestierung geworden. Wie verändert dies die Risikolage für Aktien?

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Ergebnisse des sentix Global Investor Survey (KW 43-2019)

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Kurzfristig gute Stimmung

Die Stimmung an den Aktienbörsen hat sich in den letzten Wochen wieder deutlich gebessert und erreicht ein Niveau, welches in den letzten 18 Monaten eher obere Wendepunkte markierte. Blickt man genauer in die Daten, so fällt die relativ geringe Zahl an Bullen ins Auge. Mit anderen Worten: hinter der guten Stimmung stehen auch viele neutral gestimmte Anleger. Und das wiederum bedeutet in der Regel eine steigende Vola!

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Stress bis Weihnachten?

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Vor einem Monat thematisierten wir an dieser Stelle die Entwicklung im Strategischen Bias zu deutschen Aktien und die Frage, ob sich eine negative Q4-Entwicklung wie 2018 auch im Jahr 2019 wiederholen könnte. Bislang divergiert die Entwicklung im Bias so stark, dass wenig für eine Wiederholung der schwachen Aktienkursentwicklung spricht. Anders sieht dies bei Bonds aus!

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